中信证券：关注受益内需政策加码的航空、物流和区域集运龙头_正规炒股配资

内需驱动下的投资机遇：航空、物流及集运行业深度解析

吸引读者段落： 全球经济风云变幻，地缘政治阴晴不定，外部冲击接踵而至。然而，中国经济这艘巨轮，正凭借强大的内需动力，稳健前行！国家高度重视“做大做强国内大循环”，一系列强有力的政策组合拳——以旧换新补贴扩容、特定群体补贴、类“消费券”政策等等，正精准发力，提振内需，释放经济活力。在这个关键时刻，哪些行业将成为政策红利的最大受益者？哪些企业将乘势而上，实现业绩腾飞？本文将深入剖析航空、物流和区域集运三大行业，为您揭秘蕴藏其中的巨大投资机遇，带您洞察市场脉搏，把握财富先机！让我们一起乘风破浪，在充满挑战与机遇的市场中，乘势而起！这不仅仅是一份行业报告，更是一份关于财富增长的指南，一份关于未来趋势的预判，一份助您在投资领域乘风破浪的宝贵财富！别再犹豫，立即阅读，开启您的财富之旅！相信我，看完本文，您一定会对中国经济的未来发展，以及您的投资策略，有全新的认识和更清晰的规划！

关键词：国内大循环、内需政策、航空、物流、区域集运

中国经济正经历一个重要的转型期，从依靠出口导向转向更加注重国内大循环。这一战略转变，为航空、物流和区域集运等内需相关行业带来了前所未有的机遇。政策层面的支持，也为这些行业的未来发展注入了强心剂。

航空业：供需格局的微妙变化

面对日益增长的采购成本，特别是源自美国的航空器材及零部件的关税大幅提升，国内航空公司正在调整策略。中信证券研报指出，暂停引进波音飞机已成为大概率事件。这并非简单的商业决策，更反映了地缘政治和产业安全战略的考量。假设从4月9日起停止引进波音飞机，并维持原有的淘汰计划，根据中信证券的测算，2025年和2026年三大航的机队增长速度将分别下降1.5个百分点和2.1个百分点，降至2.9%。如果延迟波音飞机的退出计划，则这一数字可能进一步降低。

但这并不意味着航空业的未来一片黯淡。相反，供给侧的收缩，加上国际油价的下跌，有望改善航空公司的盈利能力。国际油价的下跌为航空公司释放了巨大的成本空间，这无疑是利好消息。此外，“五一”假期等旅游旺季的到来，也为航空业带来了新的增长动力。更重要的是，如果政府进一步出台促消费政策，例如增加航空出行补贴，对于航空业的复苏将起到至关重要的作用。

数据分析：

|年份|机队增长率（假设停止引进波音飞机）|机队增长率（假设延迟波音退出计划）|

|---|---|---|

|2025|2.9%|4.1%|

|2026|2.9%|4.2%|

(数据来源：中信证券研报)

物流业：政策红利下的高速发展

以旧换新政策的扩容，以及潜在的消费刺激政策，将为物流业带来巨大的增量需求。手机、家电等高价商品的以旧换新，直接拉动了相关物流服务的增长。根据测算，国补政策有望为2025年物流市场带来1927亿至3245亿元的规模增量。这对于物流行业的龙头企业而言，无疑是一个巨大的利好。

然而，物流业的竞争也日益激烈。只有那些拥有更广网络覆盖能力、更强的服务能力和更高成本效率的企业，才能在激烈的竞争中脱颖而出，并获得更大的市场份额。

区域集运：内需修复的受益者

区域集运，特别是内贸集运，将直接受益于国内大循环战略的推进。积极的财政政策有望推动大宗商品需求的修复，进而带动集运需求的增长。2024年，内贸集运CR3（市场份额前三名企业总和）接近80%，这表明行业集中度较高，龙头企业的市场地位相对稳固。在供给增量可控的情况下，需求的任何积极变化都将迅速传导至运价端，从而提升企业的盈利能力。同时，潜在的转口贸易需求也为区域集运带来了新的增长点。

图表展示：

(此处应插入图表，例如展示历年内贸集运市场份额、运价变化等，由于无法直接创建图片，此处仅作说明)

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